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IWKA "buy"
30.10.2003
WestLB Panmure
Die Analysten der WestLB Panmure haben die Aktie von IWKA (ISIN DE0006204407 / WKN 620440) von "outperform" auf "buy" hochgestuft, das Kursziel von 17 Euro aber bestätigt.
Der amerikanische Großinvestor Wyser-Pratt habe den Erwerb eines 5%-Paketes an IWKA bekannt gegeben. Pratt sei auf den Einstieg in Konglomerate spezialisiert, die er für unterbewertet halte. Ziel sei es, durch Beteiligungsverkäufe, die bis hin zur Zerschlagung des Unternehmens gehen können, versteckte Werte zu heben. Als Paradebeispiel gelte dabei der Einstieg von Pratt bei Rheinmetall.
Die Analysten erwarten, dass Spekulationen über Beteiligungsverkäufe für Kurs-Fantasie bei IWKA sorgen werden. Die Bewertung bleibe trotz des jüngsten Kursanstieges mit einem KGV für das Jahr 2004 von 8,7 moderat. Bei einer Zerschlagung des Konzerns, die man eher als theoretischen Grenzfall erachte, ergäbe sich der Wert des Eigenkapitals des Unternehmens als Summe der Werte der einzelnen Unternehmensbereiche. Die Schätzungen würden für IWKA einen fairen Wert von 501 Mio. Euro bzw. von 18,90 Euro je Aktie ergeben.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der WestLB Panmure die Aktie von IWKA nunmehr zu kaufen.
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